贵州茅台(600519)（600519）2024年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

公司主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。主导产品“贵州茅台(600519)酒”是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，集国家地理标志产品、有机食品和国家非物质文化遗产于一身，公司营销网络覆盖国内市场及五大洲64个国家和地区。多年来，公司始终以对产品品质的极致追求，对酿造生态的精心呵护，对传统工法的传承创新，对企业文化的赓续发展，持续为企业赋能，推动企业高质量发展、现代化建设。

公司经营模式为：采购原料—生产产品—销售产品。原料采购模式为:茅台酒用高粱采取“公司+地方政府+供应商+合作社或农户”的模式，小麦采取“公司+供应商+合作社或农场”的模式，其他原辅料及包装材料采购主要根据公司生产和销售计划，通过集中采购方式向市场采购；产品生产工艺流程为：制曲—制酒—贮存—勾兑—包装；销售模式为：公司产品通过直销和批发代理渠道进行销售。直销渠道指自营和“i茅台”等数字营销平台渠道，批发代理渠道指社会经销商、商超、电商等渠道。今年以来，我国经济运行总体平稳，延续回升向好态势，新动能新优势加快培育，国内需求持续恢复、外部需求有所改善，高质量发展扎实推进。随着扩内需政策持续加力，经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费，消费将进一步扩容升级。

二、经营情况的讨论与分析

今年以来，公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大、中央经济工作会、习近平总书记视察贵州重要讲话精神，始终秉持“质量是生命之魂”，坚持聚焦“酒”主业，不断增强改革、开放、创新三大动力，稳中求进、先立后破，发展质量进一步提升，总体态势稳健向好，主要体现在以下三个方面：

一是主要指标稳定向好。上半年，公司营业收入819.31亿元，同比增长17.76%；归属于上市公司股东的净利润416.96亿元，同比增长15.88%。顺利实现“时间过半、任务过半”，为完成全年工作任务奠定了坚实基础。茅台酒基酒产量约3.91万吨，系列酒基酒产量约2.27万吨，各轮次基酒符合轮次特征，生产质量稳中向好。

二是品牌价值持续彰显。围绕“品质、品牌、环境、工艺、文化”维度，利用重大节点和重要事件，在各类媒体开展推广和宣传，持续强化茅台核心竞争力。积极参加世界经济论坛、世界品牌大会、法国巴黎国际博览会、国际酒博会、中国国际消费品博览会、白酒企业发展圆桌会议等国际国内重大活动，进一步推动广告宣传向文化传播转变。茅台以855.65亿美元的品牌价值，在2024年凯度BrandZ最具价值全球品牌100强榜单中首次跃升至中国品牌第2名、总榜第18名，连续七年蝉联全球酒类品牌价值榜首。

三是管理体系更加现代。坚持对标世界一流，持续深化创奖成果，赋能完善战略、质量、创新、ESG、资产等管理体系，构建完善预算、绩效管理体系并顺利运行。围绕“智慧茅台”目标，从“数字底座、营销服务、供应链、运营管控、智慧园区”五大领域，“端、网、云、数、用、智、安”七个方面深化数字化建设。首次参评EFQM全球奖，并获得EFQM全球奖（七钻）暨“鼓舞人心的文化”杰出成就奖。

普源精电多年来致力于电子测量仪器的研发、生产和销售，产品主要包括数字示波器、射频类仪器、波形发生器等通用电子测量仪器。

三、风险因素

一是安全风险；二是舆情风险；三是环境保护风险。

四、报告期内核心竞争力分析

公司拥有品质、品牌、环境、工艺、文化组成的“五大核心竞争力”2023专业配资，并拥有独一无二的原产地保护、不可复制的微生物菌落群、传承千年的独特酿造工艺、长期贮存的基酒资源组成的“四个核心势能”。报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。